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2008年4月27日

第四波下殺

道瓊指數延續前天的上升三法,今天算是左紅神旁的第五星,多方期待右紅神目標年線,空方也想用置換右黑神來結束這次的震盪反彈,再度回到空方市場。雖然多空都有理,但畢竟還是要尊敬左紅神,因此順序上還是先看多。

以上是K線的分析,那長期均線中的季線與年線要如何運用呢?我們可以使用雙線法,這雙線就是季線與年線。一般來講,既然多方突破季線,接下來當然會想要挑戰年線,所以雙線法也是偏向於多方。

以型態來講,目前是震盪四小波反彈的h4高點進行中,如果出現置換右黑神的話,空方就有理由結束這次的震盪反彈,然後以跌破季線為目標,將盤勢帶往空頭之路。

以上是就K線、長期均線、型態的多空分析,提供給各位參考。



今天的大盤是平上K2的盤型,有買的人照例在B2賣出。接下來在11點之前因為跌破前低、也破平盤,代表盤勢走弱,且不符合我們的買進條件,因此放棄操作。這樣就結束了今天的K2操盤法。

盤後問與答:
Alan問:台指日線走勢圖中,9:10確認雙峰反轉,但約十點開始急拉過前高且量能也出來,是否會造成追價而誤判以為要向上,該如何判斷是假急拉呢?

Cola答:對於alan這個問題,我必須承認自己也看不出來,因此才會以k2法來操作。而對於k2法而言,十點的急拉正是b2賣點,根本不會有追價的問題,這是我的答案。

阿宗問:請問Cola,盤中要如何確認 K2 已形成?因為等確認後才出手,也已經看到B1了。

Cola答:這是個很務實的問題,會這樣問就表示有實際操作經驗,才會看出這樣的問題。但這個問題也是無解,只能從經驗當中慢慢的抓K2。平常我都是以大盤作為K2法的教學,因為大盤比較乾淨,沒有像期指那麼多的雜訊。但我們真正操作的是期指,等大盤K2確立,期指也已經開始上漲了,因此通常都會追價買,這樣就會遇到阿宗所講的問題。但如果直接照期指的K2來操作,又會遇到買太早,可能不是真的K2買點,這樣的矛盾會不斷的出現在K2操盤法的過程當中。

會發生這樣的問題,正是因為K2法是活的,而非死板板的操作法所致。一般的當沖都是以壓力或支撐來設定程式操作,這樣的操作法比較容易、壁壘分明,優點是簡單易學,照著程式操作,缺點我就不講了,畢竟我沒有親身操作過別的方式,不便妄下評論。而k2法的精神是「逢低買進」,因此只能用眼睛來判斷,是一種經驗越老道就越吃香的操盤法。因為k2法是活的,很難有一定的買點,但這也正是他的優點,否則Cola在此公開k2操盤法,只要有100個網友照著做,這樣每個人都想買相同的價位,那我們還有便宜的k2可以買嗎?因此,我只能說,我盡量以大盤來做k2教學,但真正的盤感是需要靠累積的,就得各憑本事了。


最後我們來看台股的K線圖,週五下跌量平,收小中黑,多方看成水位先至待反彈,空方說是大水已至舟不發,各有道理,一半一半。但空方有個短線上的優勢,就是指數跌破10日線,這樣剛好在型態上有了第四波下殺的轉折,我將它定義成第四波下殺。

以上的結論是,短線偏空,中線有危機,而長線因為季線、年線上揚,故長多格局不變。

2008年4月24日

上升三法

這幾天的道瓊指數剛好可以作為技術分析「上升三法」的教材。既然是「上升」當然就是偏多的,為何偏多呢?因為「左紅神」開低走高大漲,籌碼都被多方吃掉了,當然是看多。但這麼大的動作會引來上轎的散戶,若是就此大漲,則主力豈非抬轎的傻瓜。天底下向來只有散戶是傻瓜,主力絕不是省油的燈,當然會採取甩轎的動作,於是形成所謂「左紅神旁的星星」,就是震盪個幾天,讓看到大長紅買進的散戶受不了虧損或是觸及停損而下車,接下來就可以順利大漲形成「右紅神」。

以上就是「上升三法」的精隨與心法。這中間有兩個重點需要注意:第一,震盪的天數是以籌碼是否乾淨為依據,而非固定的天數,通常是三天就受不了了,最長可以拖到「左紅神旁的第八星」才漲。另一個重點是多方利用甩轎的同時,卻也給了空方喘息的機會,若是在此期間空方找到同路人,就有可能扭轉乾坤來個大逆轉的「置換右黑神」。「置換」兩個字就是指原本計畫中該出現的長紅大漲「右紅神」沒來,半路卻殺出了「右黑神」這個程咬金,於是甩轎卻弄假成真變大跌。

總之,學習技術分析不能太死板,要能了解其中的心法,否則學再多也派不上用場的。

2008年4月23日

平下K2盤

今天K2操盤法出現一個需要注意的地方,這跟實戰經驗有關。圖中圈起來的部份,會有人誤會是K2而買進。雖然期指是有反彈的,但是大盤卻是拖延而非反彈,也就是說並沒有明顯的勾起。但若是等待勾起,那期指就會追高,這中間的拿捏、取捨,必須自己慢慢體會,沒有捷徑。

另一個值得討論的地方就是賣點,究竟是要等B4再賣,還是B2就老老實實的獲利了結呢?這也是心態問題。B2賣出的成功率高,而B4賣出的獲利率高,魚與熊掌不可兼得,我們只能取其一。

2008年4月22日

平下k2危險盤

盤中muse在部落格中問到「如何分辨k2危險盤跟k2失敗盤呢?」,在此融合今天的K2操盤法,一併解說:
k2危險盤;盤中反彈很弱,沒有跑就有可能會虧損。
k2失敗盤;類似危險盤,但盤中根本沒反彈或是收盤跌的很慘。

k2操盤法有兩大作用,第一純操作,第二用來觀盤。而站在操作的角度,無論是危險盤或是失敗盤對操作手而言都是虧損的,只要設好停損,基本上沒有分別。但若是以觀盤的功能來看,危險盤代表有偏弱味道,而失敗盤就是實實在在的轉弱了。

舉例說明:今天早盤平下K2買進,只拉了B1,等不到B2,這就是弱勢反彈。他有拉,但不夠意思,想賺多一點的人就會被套住,這就是「危險盤」。為什麼不說是失敗盤呢?因為尾盤被拉起來,用收盤停損法的人可以解套甚至小賺,因此不算失敗。

那今天的多空該怎麼看呢?很簡單。早盤跌破K2,代表多方不用功;尾盤只有小跌,說明空方不積極。結論是:「多空都在混」只好等補量之後的方向再說。

2008年4月20日

新的一波行情有機會啟動

週五美股大漲,K線上升量增,結構非常健康。兩根長紅正式突破季線,且季線上揚,這是長多格局的表現,多方目標年線。美股的大漲對於台股現階段是否能做出新的一波行情,有著非常大的幫助。我們樂觀其成。



今天大盤算是平下K1盤。早盤K1買進,B2可以獲利了結。10點半跌破今天的低點,不符合我們的W雙腳買點的條件,因此放棄操作,這樣今天的K2操盤法就功德圓滿了。


談K線之前,我們先探討型態,因為K線的精隨就是用來抓型態的轉折,找出波段的買點,而非用於短線操作。目前型態是第三波攻主峰進行中,是否能夠突破現狀,形成新的一波行情?還是到此為止,開始第四波下殺呢?週五的美股上漲確實是對多方有利的,或許點燃新的一波上攻的引信。


這兩天的K線該如何解讀呢?
4/17雖然是收開高走低的小中黑,因為收盤是上漲,比較偏向上升量增的黑色騙線。空方若是硬要雞蛋裡挑骨頭,可以就量能方面找到遠親量價背離的小缺點,將它看成是破壞三兄弟的大哥。但這種破壞訊號比不上「下跌量增」的正牌背離訊號,免強只能說是大哥的分身,破壞力有限。

4/18收小黑,量急縮。因為才跌十幾點,多方繼續看成黑色騙線,沒有大礙。但空方可以看成是「高檔走低,量急縮」的二哥,雖然量縮的很快,可惜不是收爛線,因此破壞力道也相當有限,也只能說是二哥的分身。而多方也能將量急縮看成是有利反彈,所以這次的量縮不見得空方占便宜,其勝負取決於爛線於否。

基於上述K線的量價關係,我下個簡單的定論:除非出現真正有破壞力道的敗象,否則無需看空。


最後,我們延續上次的周報,Cola還剩下五張9200 call沒有平倉。我說過:「下週一若是台股沒有逆勢上漲,我剩下的五口call可能要處理一下了。」,結果台股還是表現平平,只好趁還有價值的時候平倉。


這次的操作我的方向是對的,而且都是買在相當好的位置,無奈行情晚了一星期啟動,否則就值錢了。不過,這也是操作選擇權應該有的體認。我們沒有辦法預測行情,只能在該進場的時候進場,接下來的獲利,就等市場決定了。

這次交易雖然沒有成功,但也算是全身而退,沒有遺憾。最近,我感覺自己就像是獵人一樣,靜靜的觀察獵物,等到時機成熟就進攻。我相信,遲早會逮到獵物,高唱凱旋歌。

2008年4月17日

「典型」與「非典型」

最近我沉醉在閱讀之中,除了金融書籍之外,還有我最喜歡的漫畫(放鬆心情用的)。「知識就是力量」這是我近期閱讀的強烈感想,這對我的投資生涯幫助很大,也唯有將知識作為背景,我的文章才能更有內涵,操作才能更加寬廣。因此「閱讀」是不能中斷的。但我也有很多實戰經驗與技術分析的心得想要與網友分享,若是「閱讀」佔用大部分時間,那分享的內容就會很有限,這樣有心想學習技術分析的網友就少了學習的管道,這又非常可惜。(因為像Cola這樣擁有豐富的實戰經驗與技術分析基礎的人,肯分享的畢竟不多,因為這要花很多時間與精神。)因此,我想了一個折衷的方法,讓我能在吸收新知的同時,也不致於中斷網友的學習之路。這個方法就是今天的主題「典型」與「非典型」。


何謂「典型」?就是指技術分析的教學盤型,技術分析有一定的盤型與術語,什麼樣的盤型套用什麼樣的術語。為了方便教學,我們都會舉「典型」的例子來說明。看起來像是死讀書,但若是連基本圖型都分不清楚,如何進一步活用呢?因此,我將這部分稱為「典型」的教學教材,也就是我今後會持續分享的部份。只要今天的台股或是美股出現符合技術分析教學的盤型,那我就會做心得分享。這樣各位就可以持續把台股與美股當成最務實的技術分析的教材,不間斷、有系統的學習技術分析,而我也盡到站長與部落長的職責「分享資訊」。

但盤勢真的會如技術分析術語所述,乖乖的出現所謂的「典型」的盤型好讓我們賺錢嗎?答案當然是否定的。這就像是人間險惡,如果沒有親身經歷,就算你拜遍天下的心理學大師,也是無法真正了解人性的。必須當你置身於人間,遍體淋傷之後才知道什麼是「人性」。股市的真實世界也是如此,當你學會所謂的「技術分析」卻發現根本不是那麼回事,盤型千變萬化,很難跟所學結合。其實這才是真正的「股市」。對於那些不符合技術教學的盤型,我稱之為「非典型」。關於這部份,無法用教學來分享,只能靠自己親身去體會,也就是靠「實戰經驗」來彌補「非典型」的盤勢所帶來的衝擊。

Cola有一句話:「沒有足夠的實戰經驗,你是無法駕馭技術分析的。」這句話是用Cola的「金錢與時間」領悟出來的。對於非典型的盤勢,累積「實戰經驗」是唯一能有效解決的方法。因此,這部份必須靠網友自己努力,我可以幫忙的非常有限。於是我將時間切成兩部分,凡是有「典型」的教學案例,我就寫心得分享;而「非典型」就是我享受閱讀的時間,這就是我的折衷方式。

2008年4月13日

累積實戰經驗,是邁向贏家的不二法門。

原本期待道瓊指數的「右紅神」來作為台股突破前高的後援會,沒想到卻來了「右黑神」,這下連道瓊都退回季線防衛戰的窘境。若是道瓊無法做出回馬槍,以含玉反攻線來終結空方這根下跌量增的大長黑,萬一讓空方跌破季線就麻煩了。




今天的k2盤型可以歸類成平上k1盤。早盤大盤指數出現平上k1,此時台指期卻是跌破平盤,之後大盤並沒有進一步的殺盤,則反推期指是假跌破,因此為k1買點。對於這種k1買點是否要買則完全看操盤手的個性,積極者可以k1買一口,k2買兩口,b2全部賣出。

早盤K1有買的人,9點40之前的b2就可以賣出,不到半小時即可收工,這就是k2法的優點。10點半之前又出現一次k2買點,有買的人照樣在b2賣出,但這次的b1其實也是一個不錯的賣點,雖然沒有非常豐厚的利潤,但卻是在半小時內就可落袋為安,不貪的人其實是要賣出的。今天的k2操盤法到此為止。



這一波的操作,我還是以「選擇權」做為操作的標的。之所以沒有操作期指,主要是因為美股的後勢並不明朗,因此我選擇用花小錢買時間的作法,來賭台股四月份的行情。從K線圖中可以看出Cola是利用年線作為買進選擇權的依據。3/27買進一口9000 call賭年線有守,因此先行卡位。4/1雖然是大長黑跌破年線,但並沒有出量,所以有長黑警戒線的契機,進場加碼十口9200 call,賭假跌破年線。




盡管這次操作的方向沒有錯,但無奈美股並不配合,台股漲勢不如預期,雖然指數上漲,但選擇權的時間價值卻慢慢被侵蝕。由於只剩下三天就要結算了,只好在今天早盤利用b2賣點先將成本回收,留下五口9200 call讓市場自己去決定它的未來,我不做預測。

我常說,即使你不是做當沖,但仍然可以用k2法來做波段單的買進與賣出的切入點。這次我利用b2賣點將手中的選擇權多單平倉。雖然沒有賣在最高點,但基本上還是賣的不錯,我很滿意。




週五美股收盤後的走勢並不理想。下週一若是台股沒有逆勢上漲,我剩下的五口call可能要處理一下了。這次的操作,雖然沒有獲利,但基本上還算是成功,完全按照計畫操作,又多了一次的實戰經驗。我曾經不只一次的說過:「小虧勝過沒有動作」,這句話是對老手說的。若你還停留在「一個投機者的告白」作者說的:「老手贏了經驗,卻輸了勇氣」的觀望階段,那「如何擬定操作策略」可能是你現階段最需要加強訓練的課程。

最後,Cola以一句這五年來的操盤領悟,作為本週記的結語:「累積實戰經驗,是邁向贏家的不二法門。」

2008年4月10日

散戶至上


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我寫讀書心得很少談及作者的背景,我的看法很簡單,我要的是內容,而非作者的知名度。就好像我對於自己的技術分析與實戰經驗很有信心,雖然是沒沒無聞,但卻無損於我文章的品質。但要寫出如「看透營業員」與「共同基金的七大罪狀」若沒有相當的背景是無法切入軸心,呈現最真實的一面。作者李維特是美國證券交易管理委員會在位最久的主席。曾擔任證券公司負責人達十六年、美國證券交易所任董事長二十年,在美國金融界據有重量級的地位,以直言不諱著稱。

在看透營業這一章,作者呼籲同業修改營業員的獎金制度,改以客戶投資績效為標準,而非成交金額。這一點我非常贊成。說一個我親身的例子。剛投入股市的時候,有個軍中同事退伍之後當營業員,找我開戶。我二話不說馬上改從他那裡下單。剛開始他介紹明牌,然後我因為時間關係無法操作,基於信任就授權給他代操。好朋友當然是不收佣金,但最後我發現操作了半天,進出頻繁,績效不佳,所以喊停。這中間有些股票幾乎買賣的價差很小,講白了就是衝業績。

另一個故事是我另一個營業員(我同事已經改行了)在我從賺一百多萬到輸四百萬,從股市畢業之後,他也跟著畢業。因為很熟了,他說實在不喜歡這一行,明明有時候盤勢不好,還是要騙客戶進場,真的很為難。他也樂於幫我換股東贈品,他說:「一整年被大股東騙來騙去,這點禮物一定要收。」以上是我這個小散戶的經歷,或許不能以偏概全。但書中提到,連美林證券也反對修改制度。巴菲特對作者說:「現行的制度太管用了,如果不讓投資人不斷買進賣出,美林恐怕岌岌可危。」

書中又提到,近來的分析師越來越像營業員,只是頭銜比較好聽。分析師為首度公開上市的公司撰寫漂亮的研究報告,營業員再餵給投資人買進這些股票。分析師未能及時警告公司出狀況,甚至還給予「買進」評等,在專家拋光手中持股,散戶只能一路慘抱。這點讓我想到,每次股市慘跌,追繳令萬箭齊發,投資人斷頭再斷頭的同時,唯一創新高的不是股價,而是美林證券的年終獎金。理論上這些人的年終獎金應該是與投資人的獲利成正比,但諷刺的是;剛好相反。

本章最後的一段話:「相信自己的直覺。沒有一位專家、股市大師或是財經專欄作家比你更了解你該投資什麼。」與Cola常說的「不要相信專家」或「自己的方法最好」等觀念不謀而合。

接下來的這一章更是精采,是有關大多數投資人曾經買過或是仍持續持有的共同基金。但這裡要談論的不是共同基金有多好,而是列舉共同基金的七大罪狀,讓投資人在買進之前能夠多了解基金的內幕,有助於選擇合適的基金。

書中提到:「共同基金很成功地把自己朔造成投資人最好的朋友」,真是一針見血。到目前為止幾乎所有的金融書籍與雜誌都是以共同基金為長期投資的最佳標的來對投資人推薦買進,已經成功的教育所有投資人這樣的觀念,可以說是深植人心,甚至到了投資人受不了虧損而贖回時,也會以為是自己沒有長期投資的結果,不會怪罪於共同基金的操作績效。如果你告訴親朋好友買基金虧錢,他一定會告訴你反正是每個期扣錢,平均攤提,未來十幾二十年還是會賺回來的。但真的是如此嗎?其實我是打個大問號的。你可能會說白紙黑字騙不了人,其實我要強調的是,你在市面上所看到的都是生存下來的佼佼者,失敗虧錢的基金你不會看到,也不會有銀行與證券公司或是專家會推薦,因此你永遠也沒有機會看到失敗者,因為只有成功的贏家才會浮出檯面,並非所有的基金都是賺錢的。

作者說基金公司不遺餘力打造自己保護投資人的形象,但事實上,基金公司未必永遠站在投資人這邊。有些基金經理人會先上車,替自己的帳戶買進股票,然後以基金大筆買進同一檔股票,拉抬個人持股的價值。這種做法稱為「偷跑」,這是違反證券法規的。另一種手法是拉抬基金淨值;基金經理人在申報日期最後一天會刻意大量買進基金已擁有的股票,藉此提高淨值,讓歲末帳面更好看,吸引更多投資人購買基金。

本章列出共同基金的有,高收費侵蝕報酬、稅負陷阱、運作不透明、指數型基金或管理型基金?、績效的文化、言行不一、別以名稱論斷基金等七大罪狀。這裡所指的罪狀若是以在商言商的角度來看,他一點都沒錯。錯就錯在共同基金浪費投資人的前來做形象與績效廣告,好讓所有媒體、證券、銀行等行銷通路不遺餘力的推薦與灌輸其正面、長期的優勢。讓投資人誤以為基金公司是唯一可靠的選擇,是投資人永遠的朋友,且Cola認為他們的目的真的達到了,投資人被教育的非常忠實。這種言行不一的行為,正如作者所講的七大死罪。

就言行不一的這項罪狀,作者指出多數的基金經理人說一套、做一套。共同基金標榜長期投資,經常告誡投資人要長期投資基金,最好是十到二十年。但一般的基金經理人卻每年至少把所有持股賣一遍。若是某家企業未能在某季達成盈餘目標,縱使前途看好,基金經理人仍會出脫。其實這樣會提高交易成本、侵蝕獲利。為什麼這些經理人要搶進搶出呢?無非是相信自己能夠打敗大盤、提高績效,而不是靠長期投資。說穿了,他們做的就是短線操作,竟然還大剌剌的說要投資人長期投資。大部分的基金經理人因預測市場的起伏而進出,但作者認為這種策略幾乎是不可能的任務,沒有人能夠完全猜對市場的轉折。至於作者這個觀點,Cola非常贊成,也常告誡網友「預測立場終將一事無成」。

一般Cola都會等看完全書後才寫心得、做推薦。但本書實在太精彩且公正無私,誠如書名:「散戶至上」作者完全是站在弱勢散戶的立場來揭露股市黑幕,讓投資人能看清楚證券業最不想公開與最不齒的作為。不過,這本書是2003年1月出版的,離現在已經五年了,相信這些陋習應該也改了不少。但我還是認為這中間牽扯的龐大利益,即使要改也不會這麼容易,畢竟既得利益者不會輕易放手。

接下來這一章是「體檢分析師」光聽名稱就知道作者要修理分析師了,我要趕緊來看好戲了,心得就到此為止。

2008年4月6日

整體感覺還算不錯

上周主題「道瓊是否站上季線,是台股能否續漲的重要指標」,本周道瓊指數已經站上季線,台股也順理成章的以年線為支撐,開始展開年線防衛戰。來看道瓊的K線圖,我用左紅神與右紅神來說明「上升三法」的運用。圖中只要出現長紅,我們就先看多,把這根長紅看成「左紅神」,接下來會有幾天的洗盤,如果沒有意外的話,就會再出現一根大長紅,稱為「右紅神」,這種兩段式上漲的方式就叫做「上升三法」。以目前的盤勢,道瓊可以期待「右紅神」。




週四的大盤指數是非常標準的「平下K2盤」。早上九點半的下殺就是K2買點,然後在十點半之前的B2賣出,這樣不到一小時就可以獲利了結,今天的K2操盤法到此結束。



若是以量價關係來做分析的話,3/24長黑巨量定肩先賣再說,積極者可以先放空卡位,若是出現「含玉線」則停損。這一路雖沒有進一步的破壞訊號,但卻也下跌量縮人氣退潮,有空單者可以抱到出量為止,因為空方怕有量。4/2上升量增,空單應該回補,這樣就算是完整的波段操作法。但在這之前其實空方有個破綻,就是4/1的「長黑警戒線」這也是空單的回補訊號,保守的人應該要在此處回補空單,不用等到4/2的止跌。這種作法可能沒有辦法賺到千點以上的行情,但卻是非常穩當的獲利方式,值得介紹給大家。(此方式只適用積極者,一般我們是不在左派放空的)。



接下來的型態有「第三波攻主峰」與「尖頭反轉」兩種版本,都有可能。




最後附上Cola的操作策略,因為尚未平倉,現在檢討有頭沒尾,所以等平倉後再做檢討。此番操作輸的機率相當高,完全是賭性堅強,沒有什麼高超的技術。